各国纷纷减持黄金,世界新金融秩序或重建?

2019-08-21 16:46:37   来源:曜貳空间   作者:   评论:0
导读

各国纷纷减持黄金,世界新金融秩序或重建?

在全球金融市场动荡的背景下,黄金作为避险资产受到资金追捧。黄金基金从中受益,今年以来净值涨幅接近20%。

 

最近市场对经济下行压力的反应边际减弱,还是能感受出中国经济的韧性还在。今天政策也继续给力,1000亿逆回购入市,没有到期需要填补的头寸,算是直接输血市场对冲数据下滑的影响。对数据细读,也还能找到好的方面,包括制造业投资增速企稳、消费剔除了汽车部分后保持稳定。

 

黄金价格稳步上涨

 

今年以来,黄金价格稳步上升,在6月底和8月份出现小高潮。受基础市场带动,黄金ETF成为明星产品,昨日,多只黄金ETF二级市场价格上涨超过2%。

 

数据显示,截至8月12日,纳入统计的14只黄金基金(各类型分开算),今年以来的平均净值涨幅达到19.17%,国泰黄金ETF、华安黄金ETF、易方达黄金ETF、博时黄金ETF表现突出。

 

据了解,黄金ETF通过投资上海黄金交易所的黄金现货合约,百分百跟踪黄金价格。过去一周,受贸易摩擦升级预期提升、人民币兑美元汇率贬值影响,黄金市场大幅上扬。8月5日以来,黄金基金平均涨幅达到5.7%。受益于近期黄金市场的上涨,不少黄金ETF单位净值都达到基金成立以来的最佳表现,博时黄金ETF、华安黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF等都在8月9日创出净值新高。

 

银行股未来成长性尤未可知

 

银行股最近市场关注的比较多,特别是中小银行。最近北上资金连续买入平安银行,之前平安银行零售转型初见成效,获得市场认可。交通银行金融研究中心发布报告认为,商业银行关注类贷款占比持续压降,商业银行较为稳定的盈利能力和较高的拨备水平,也为加大不良资产处置提供了充足的财务资源。预计2019年不良贷款率仍能控制在2%以内的水平。

 

银行股目前处于破净状态,一方面是因为银行盈利高速增长的红利期已过,增速下降,估值也会相应下降;另一方面是因为银行股属于大盘股,当前市场并非牛市,所以银行股很难有大的表现。

 

银行股是稳定收益的品种,分红收益率在两市中最高,因此对大资金更有吸引力,可每年获得稳定的分红,而缺点就在于弹性不足,所以小资金可能不愿意配置银行股,预计未来银行股的走势相对平稳。

 

此外,对于银行股而言,市净率是一个重要的指标,它显示出银行的估值高不高,是否值得投资。而从巴菲特投资银行股来看,主要还是看银行未来的成长,即公司要有稳定的盈利和未来的增长。

 

各国大面积采购黄金 或防止美元崩盘

 

据世界黄金协会8月1日公布的最新数据,由于全球更大的市场不确定性,黄金将更具吸引力,截止7月,全球央行共购买了374吨黄金,同比增长73%,这是2019年上半年央行有史以来最大的黄金增持,而这背后最大的庄家就是中国、俄罗斯和波兰为首的央行,在这一活动中,自1971年美元结束黄金标准(一个国家可以将其货币的价值与贵金属挂钩)以来中央银行最大的一个半年采购量,而2018年,全球央行的黄金储备已经增长74%飙升至651.5吨,达到美元与黄金挂钩那年的水平,这其中就有近40%被俄罗斯央行所购买。

 

世界黄金协会提供的全球黄金ETF流量数据显示(上图),2019年6-7月的流入量是过去七年来的最高水平,另外,中国央行也在时隔两年后,最近八个月(截止7月底)连续增加了约92吨黄金至1945吨左右,同时,包括哈萨克斯坦、菲律宾、土耳其等多国的黄金储备在今年前三个月也开始大幅增加,正如一位分析师告诉彭博社的那样,“中国必须远离美元并使外汇储备多元化,从长远来看,即使是相对小规模的黄金购买也会增加,因这有助于实现这一目标。

 

有专家解释说,目前美元失去市场份额的这一进程正在加速,多年来,俄罗斯、土耳其等国家一直在努力摆脱美元,并希望能建立一个不依赖于美元的新金融体系,俄罗斯在近年以清仓式的速度倾销美债以置换黄金购买,而这是其实现国家经济去美元化的政策的一部分。

 

中国自5月份至今,经过几个月的停顿和大幅度抛售恢复了我们在2018年看到的中国对美债撤资的趋势,在过去的12个月里,中国已经减持了729亿美元的国债,目前,中国持有的美国国债已跌至1.110万亿美元,2016年2月的峰值为1.25万亿美元。

 

而以上这些都在间接的说明,在美国高负债率及世界对美元需求降低的这些背景下,中俄等国也正在考虑让本国货币发挥更大的作用,与此同时,近十年以来,包括德国等多国也在不间断的把存在美国等海外的黄金储备运回国,这使得美联储地下金库中的黄金存量目前已跌至历史最低点。

 

交易商罗南曼利表示,中俄等国积累的黄金可以被看作是摆脱美元主导国际商品交易结算的一部分,或许未来将会回到金本位,因为无论是卢布还是人民币,背后都有黄金的影子,这就意昧着,如果中俄等国获得足够多的黄金并开始让其发挥作用时, 这可能将成冲击美元的一张强势底牌,并成为人民币国际化的坚强后盾。

 

各国不断积累黄金可以看做摆脱美元主导国际商品交易结算的一部分,未来或将重新回到金本位。一旦回归,拥有足够多黄金的国家将发挥其重大作用,对于美元是非常大的冲击,从而重新商榷世界金融的新秩序!

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